Die Rentabilität der Bitcoin-Miner ist bedroht, da die Hash-Rate ein neues Allzeithoch erreicht

Die Hash-Rate von Bitcoin erreichte am 245. Oktober mit über 3 Exahashes pro Sekunde ein neues Allzeithoch, aber gleichzeitig hat Bitcoin (BTC) ist die Rentabilität der Bergleute nahe dem niedrigsten Niveau seit Beginn der Aufzeichnungen. 

Mit Preisen im niedrigen 20,000-Dollar-Bereich und geschätzten netzwerkweiten Produktionskosten von 12,140 Dollar, Glassnode-Analyse schlägt vor „dass Bergleute an der Schwelle zu akuter Einkommensnot stehen.“

Im Allgemeinen ist die Schwierigkeit, ein Maß dafür, wie „schwierig“ es ist, einen Block abzubauen, eine Komponente bei der Bestimmung der Produktionskosten des Bitcoin-Abbaus. Ein höherer Schwierigkeitsgrad bedeutet, dass zusätzliche Rechenleistung erforderlich ist, um einen neuen Block abzubauen.

Unter Verwendung eines Schwierigkeitsregressionsmodells zeigen die Daten einen R2-Koeffizienten von 0.944, und das letzte Mal, als das Modell Anzeichen für die Not der Bergleute aufblitzte, war, als BTC auf 17,840 $ gespült wurde. Derzeit bewegt es sich in der Nähe von 18,300 $, was nicht weit von der Preisspanne der letzten zwei Wochen entfernt ist.

Die Hash-Rate, die ein neues Allzeithoch erreicht, bedeutet effektiv, dass die Miner-Margen weiter gedrückt werden. Anlagen, die unrentabel sind, können entweder mit Verlust abbauen, vorausgesetzt, der zukünftige Preis von BTC wird die Kostendifferenz schließlich ausgleichen, oder sie können den Stecker ziehen und warten, bis entweder die Schwierigkeit sinkt oder sich die Energiekosten verbessern.

Mit dem jüngsten Anstieg der Hash-Rate wird die Schwierigkeit in der nächsten Woche wahrscheinlich ebenfalls steigen, wobei Schätzungen auf eine Anpassung von 6 % bis 10 % hindeuten.

Unten sind Schätzungen der Rentabilität der Miner unter Annahme eines Stromtarifs von 0.08 Kilowatt pro Stunde dargestellt.

Abhängig von den Kapital- und Betriebskosten eines Bergmanns veranschaulichen die obigen Gewinnstatistiken deutlich die Gratwanderung, auf der einige Bergleute derzeit versuchen, das Gleichgewicht zu halten.

Trotz des Drucks auf die Rentabilität schlug der unabhängige Marktanalyst Zack Voell vor, dass Bergleute mit gesunden Bilanzen ständig nach Möglichkeiten suchen, ihre Betriebe zu erweitern, und der jüngste Anstieg der Hash-Rate könnte damit zusammenhängen, dass Bitmains neueste S19 XPs online gehen.

Bergleute, die nicht pleite sind oder sich gegenseitig verklagen, setzen weiterhin ein, was sie können. Jeden Monat gibt es ein paar Schlagzeilen (mindestens ) über neue Anlagen, die geplant oder mit Energie versorgt werden. Und ein Großteil der neuen Hashrate stammt von XPs, die online kommen

- Zack Voell (@zackvoell) 3. Oktober 2022

Ist Bitcoin im Klaren?

Was Investoren wirklich wissen wollen, ist, ob der Bitcoin-Preis klar ist oder ob ein erhöhtes Risiko eines weiteren Ausverkaufs besteht, der durch die Kapitulation der Miner verursacht wird.

Laut Colin Harper, Forschungsleiter bei Luxor Technologies:

„Miner verkaufen im aktuellen Umfeld immer noch (zum Beispiel verkaufte Riot letzten Monat 300 BTC und Bitfarms verkaufte 544 BTC). Meiner Einschätzung nach werden wir eher durch allgemeine Verkäufe nach unten getrieben, nicht besonders durch Miner-Verkäufe. Wenn der BTC-Preis auf 10,000 $ steigen würde, würde es zusätzlich zu einer Kapitulation von mehr Minern durch BTC-Verkäufe auch eine Menge Rigs geben, die den Markt überschwemmen. Wir versuchen nicht, Riot oder Bitfarms hervorzuheben, das sind nur die aktuellen Updates, die wir haben, abgesehen von Hut 8, das keine BTC verkauft hat.“

Auf der anderen Seite, Joe Burnett, der leitende Analyst bei Blockware Solutions, sagte dass der Großteil der Miner-Verkäufe wahrscheinlich vorbei ist, was die Möglichkeit eines weiteren Ausverkaufs auf Kapitulationsebene verringert.

Burnett sagte gegenüber Cointelegraph:

„Ich denke, die kleine Miner-Kapitulation, die Bitcoin in diesem Sommer erlebte, hat einige schwache und überschuldete Spieler ausgeschaltet. Ich glaube nicht, dass wir einen weiteren signifikanten Rückgang der Hash-Rate sehen werden, ohne dass Bitcoin neue Tiefststände unter 17,600 $ erreicht. Das bedeutet nicht, dass einzelne schwache Miner in diesem und im nächsten Jahr nicht abfallen werden, aber die neuen Rigs, die angeschlossen werden, werden wahrscheinlich ausreichen, um die Hash-Rate weiter nach oben zu halten.“

Auf die Frage nach dem Anstieg der Hash-Rate, der Druck auf Anpassungen höherer Schwierigkeitsgrade und die Folgewirkung auf die Rentabilität der Miner ausübt, sagte Burnett:

„Einzelne schwache Spieler können abspringen und ausgeknockt werden, aber es wird keine signifikante und plötzliche ‚Miner-Kapitulation‘ ohne einen Rückgang des BTC-Preises geben. Die Margen sind definitiv knapp.“

Das Glassnode-Modell des „impliziten Einkommensstresses des Puell-Multiples mit der expliziten Stressbeobachtung der Difficulty Ribbon Compression“ hat kürzlich die Zone verlassen, in der „eine Kapitulation der Bergleute statistisch wahrscheinlich ist“, was darauf hindeutet, dass ein weiterer von den Bergleuten angetriebener Ausverkauf unwahrscheinlich ist Moment.

Die Analysten achteten jedoch darauf, zu betonen, dass die Gesamtgröße der von Bergleuten gehaltenen Bitcoin bei fast 78,400 liegt und jede starke Abwärtsbewegung des BTC-Preises Verkäufe von notleidenden Bergbaustellen auslösen könnte.