Bitcoin, Ether, keine Wertpapiere, weil sie keinen Emittenten haben: Belgische Aufsichtsbehörde ⋆ ZyCrypto

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• Die Regulierungsbehörde des europäischen Landes sagte, dass von Computercodes ausgegebene Kryptowährungen nicht als Wertpapiere gelten.
• Brüssel steht der Blockchain-Technologie neutral gegenüber, ein starker Gegensatz zu den USA.

Die Brüsseler Finanzbehörde hat klargestellt, dass Kryptowährungen ohne Emittenten nicht als Wertpapiere eingestuft werden können.

Die Financial Services and Markets Authority (FSMA) gab bekannt, dass digitale Vermögenswerte, die ausschließlich durch Computercodes ausgegeben werden, nicht als Wertpapiere behandelt werden können. Die Ankündigung erfolgte als Reaktion auf „immer mehr“ Anfragen zum finanzpolitischen Rahmenwerk und seinen Anwendungen auf Kryptowährungen.

„Wenn es keinen Emittenten gibt, wie in Fällen, in denen ein Computercode Instrumente erstellt, und dies nicht in Ausführung einer Vereinbarung zwischen Emittent und Anleger geschieht (z. B. Bitcoin oder Ether), dann gilt im Prinzip die Prospektverordnung, das Prospektgesetz , und die MiFID-Verhaltensregeln finden keine Anwendung“, heißt es in der Erklärung.

Die Regulierungsbehörde hat jedoch bestimmte Regeln herausgegriffen, die weiterhin für Nicht-Sicherheitsvermögenswerte gelten könnten – wenn sie eine Zahlungs- oder Austauschfunktionalität haben: das Gesetz von 2022 über Anbieter von Diensten für virtuelle Vermögenswerte und die FSMA-Verordnung von 2014. Das erste Gesetz zwingt die Emittent eines Wertpapiers, um die Klassifizierung des Instruments zu bestimmen. Das zweite Gesetz verbietet die Vermarktung bestimmter Finanzprodukte an Kleinanleger.    

Für die FSMA ist die neue Richtlinie „technologieneutral“. Sie besagt, dass es nicht von der zugrunde liegenden Technologie abhängt, ob ein Vermögenswert ein Wertpapier ist. Beim Erlass des Dekrets bezeichnete die Behörde jedes übertragbare Instrument, bei dem ein Emittent einen Prospekt verlangt, der frei von Falschdarstellungen oder Interessenkonflikten ist, als Sicherheit.

Könnte die neue Richtlinie ein Präzedenzfall im Rechtsstreit zwischen SEC und Ripple sein?

Im Gegensatz dazu verklagt die US Securities and Exchange Commission den XRP-Emittenten Ripple, weil er die Kryptowährung nicht als Wertpapier behandelt. Nach Angaben der Agentur sind 99 % der digitalen Assets Wertpapiere. In einem gesonderten Gerichtsverfahren SEC gewann gegen LBRY, eine Blockchain-basierte Zahlungsplattform, die beschuldigt wird, ihre nativen Token zu vermarkten und zu verkaufen.

Die Haltung der SEC hat im gesamten Krypto-Raum Kritik auf sich gezogen – weil sie Innovationen bei digitalen Assets behindert.