Bitcoin (BTC) tendiert seit Mitte Juli nach oben, obwohl die aktuelle aufsteigende Kanalformation eine Unterstützung von 21,100 $ bietet. Dieses Muster hält seit 45 Tagen an und könnte BTC möglicherweise bis Ende August in Richtung 26,000 $ treiben.
Laut den Daten von Bitcoin-Derivaten preisen die Anleger höhere Chancen auf einen Abschwung ein, aber die jüngsten Verbesserungen der globalen Wirtschaftsperspektive könnten die Bären überraschen.
Die Korrelation zu traditionellen Vermögenswerten ist die Hauptquelle für das Misstrauen der Anleger, insbesondere wenn Rezessionsrisiken und Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und China vor dem Besuch von Sprecherin des Repräsentantenhauses, Nancy Pelosis, in Taiwan eingepreist werden. Laut CNBC, chinesische Beamte bedroht Maßnahmen zu ergreifen, wenn Pelosi voranschreitet.
Die jüngsten Zinserhöhungen der US-Notenbank zur Eindämmung der Inflation brachten weitere Unsicherheit für Risikoanlagen und begrenzten die Erholung der Krypto-Preise. Die Anleger setzen auf eine „weiche Landung“, was bedeutet, dass die Zentralbank ihre Konjunkturmaßnahmen schrittweise zurücknehmen kann, ohne dass es zu nennenswerter Arbeitslosigkeit oder einer Rezession kommt.
Die Korrelationsmetrik reicht von einer negativen 1, was bedeutet, dass sich ausgewählte Märkte in entgegengesetzte Richtungen bewegen, bis zu einer positiven 1, was eine perfekte und symmetrische Bewegung widerspiegelt. Eine Ungleichheit oder fehlende Beziehung zwischen den beiden Vermögenswerten würde durch 0 dargestellt.
Wie oben dargestellt, liegt die 500-Tage-Korrelation zwischen S&P 40 und Bitcoin derzeit bei 0.72, was in den letzten vier Monaten die Norm war.
Die On-Chain-Analyse bestätigt die längerfristige Baisse
„The Week On Chain“-Bericht des Blockchain-Analyseunternehmens Glassnode vom 1. August markiert Die schwache Transaktion von Bitcoin und die Nachfrage nach Blockraum ähneln dem Bärenmarkt 2018–19. Die Analyse legt nahe, dass ein trendbrechendes Muster erforderlich wäre, um die Aufnahme neuer Investoren zu signalisieren:
„Aktive Adressen [gleitender 14-Tage-Durchschnitt], die über 950 brechen, würden einen Anstieg der On-Chain-Aktivität signalisieren, was auf eine potenzielle Marktstärke und Nachfrageerholung hindeutet.“
Während Blockchain-Metriken und -Flows wichtig sind, sollten Händler auch verfolgen, wie Wale und Marktmarker auf den Futures- und Optionsmärkten positioniert sind.
Die Metriken von Bitcoin-Derivaten zeigen keine Anzeichen von „Angst“ von professionellen Händlern
Einzelhändler vermeiden in der Regel monatliche Futures aufgrund ihres festen Abrechnungsdatums und der Preisdifferenz zu den Spotmärkten. Andererseits entscheiden sich Arbitrage-Desks und professionelle Trader aufgrund des Fehlens einer schwankenden Finanzierungsrate für Monatskontrakte.
Diese Kontrakte mit festem Monat werden normalerweise mit einem leichten Aufschlag gegenüber regulären Kassamärkten gehandelt, da die Verkäufer mehr Geld verlangen, um die Abwicklung länger zurückzuhalten. Technisch als „Contango“ bekannt, ist diese Situation nicht exklusiv für Kryptomärkte.
In gesunden Märkten sollten Futures mit einer annualisierten Prämie von 4 % bis 8 % gehandelt werden, genug, um die Risiken zuzüglich der Kapitalkosten zu kompensieren. Den oben genannten Daten zufolge liegt die Futures-Prämie von Bitcoin jedoch seit dem 4. Juni unter 1 %. Der Messwert ist nicht besonders besorgniserregend, da BTC seit Jahresbeginn um 52 % gefallen ist.
Um externe Effekte auszuschließen, die für das Futures-Instrument spezifisch sind, müssen Händler auch analysieren Märkte für Bitcoin-Optionen. Zum Beispiel signalisiert der Delta-Skew von 25 %, wenn Bitcoin-Wale und Market Maker für den Aufwärts- oder Abwärtsschutz zu viel verlangen.
Wenn Optionsinvestoren einen Bitcoin-Preisabsturz befürchten, würde sich der Skew-Indikator über 12 % bewegen. Andererseits spiegelt die allgemeine Erregung eine negative 12%-Schiefe wider.
Der Skew-Indikator liegt seit dem 12. Juli unter 17 % und gilt als neutraler Bereich. Infolgedessen preisen Optionshändler ähnliche Risiken sowohl für bullische als auch für bearishe Optionen ein. Nicht einmal der erneute Test der Unterstützung von 20,750 $ am 26. Juli reichte aus, um Derivatehändlern „Angst“ einzujagen.
Die Metriken für Bitcoin-Derivate bleiben trotz der Rallye in Richtung 24,500 $ am 30. Juli neutral, was darauf hindeutet, dass professionelle Händler nicht von einem nachhaltigen Aufwärtstrend überzeugt sind. Daten zeigen also, dass eine unerwartete Bewegung über 25,000 $ professionelle Trader überraschen würde. Eine zinsbullische Wette einzugehen, mag im Moment konträr erscheinen, schafft aber gleichzeitig eine interessante Risiko-Rendite-Situation.
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind ausschließlich die der Autor und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von Cointelegraph wider. Jede Anlage- und Handelsbewegung ist mit Risiken verbunden. Sie sollten Ihre eigenen Recherchen durchführen, wenn Sie eine Entscheidung treffen
Quelle: https://cointelegraph.com/news/bitcoin-derivatives-show-a-lack-of-confidence-from-bulls