Bitcoin kann aufgrund des Schuldendecken-Debakels über 25,000 $ steigen

Während das gestrige Biden-McCarthy-Treffen nicht zu einer Einigung über die Schuldenobergrenze in den USA führte, könnte dies direkte Auswirkungen auf den gesamten Finanzmarkt und Bitcoin haben. Und die Auswirkungen auf die Bemühungen der Federal Reserve zur Bekämpfung der Inflation sind geradezu massiv.

Als gestern auf der FOMC-Pressekonferenz die Frage aufkam, wie die Fed mit einer unterlassenen Anhebung der Schuldenobergrenze umgehen würde, war der Vorsitzende Jerome Powell sichtlich verärgert.

„Hier gibt es nur einen Weg nach vorne, und das ist, dass der Kongress die Schuldenobergrenze anhebt, damit die Regierung der Vereinigten Staaten alle ihre Verpflichtungen bezahlen kann“, sagte Powell sagte gestern weiter: „Niemand sollte davon ausgehen, dass die Fed die Wirtschaft vor den Folgen eines nicht rechtzeitigen Handelns schützen kann.“

Auswirkungen der Schuldenobergrenze auf den Bitcoin-Preis

Aber was genau bedeutet es für die Finanzmärkte und speziell Bitcoin, wenn die Schuldenobergrenze nicht angehoben wird? Jurrien Timmer, Director of Global Macro bei Fidelity Investments hat kommentierte auf diesem.

Timmer erklärte in einem Twitter-Thread, dass die „fiskalische Klippe“ ein „komplizierter Tanz“ sei und die Bemühungen der Fed um eine quantitative Straffung (QT) vereiteln könnte. Seit die Fed vor einem Jahr begann, Liquidität durch höhere Zinsen und QT abzuschöpfen, ist die Gesamtliquidität zurückgegangen.

Seitdem hat sich die Liquidität jedoch stabilisiert, da die Straffung durch einen Liquiditätszufluss aus Reverse Repos (RRP) und dem Treasury General Account (TGA) ausgeglichen wurde. Bemerkenswerterweise ist die Börse und Bitcoin aufgrund seiner Korrelation zu den traditionellen Märkten, hörte an diesem Punkt auf zu fallen.

Die folgende Grafik zeigt die Fed-Bilanz (grau) und den TGA (lila). Timmer erklärt: „Beachten Sie, wie der TGA im Jahr 2020 anstieg, als die Fed ihre Bilanz von 3.76 Billionen US-Dollar auf 8.97 Billionen US-Dollar erhöhte. Dann zog das Finanzministerium sein TGA-Guthaben ab, um die Konjunkturrechnung zu bezahlen.“

Timmer beschreibt das Verhältnis zwischen den Schulden der US-Regierung, der Fed und der TGA wie folgt:

Wie ist das für die Monetarisierung von Schulden? Die Fed monetisiert die Schulden des Finanzministeriums und generiert dabei Erträge aus ihrem Portfolio, die dann in die TGA fließen, die das Finanzministerium dann zur Zahlung seiner Rechnungen verwendet. Kreative Buchhaltung, gelinde gesagt!

Eine Liquiditätsrallye

Ironischerweise, sagt Timmer, würde ein politischer Showdown über die Schuldenobergrenze das Finanzministerium zwingen, sein TGA-Guthaben in Höhe von 569 Milliarden US-Dollar abzuziehen, um einen technischen Ausfall zu vermeiden. Dies wäre stimulierend und hätte erhebliche negative Auswirkungen auf die Bemühungen der Fed, die Inflation durch QT zu bekämpfen.

Wenn mehr Liquidität in den Markt gespült würde, könnte dies „der Treibstoff sein, der es dem Markt ermöglicht, weiter die Wand zu erklimmen“. Andererseits müsste bei einer Aufhebung der Schuldenobergrenze der TGA nicht in Anspruch genommen werden, was sich negativ auf Risikoanlagen wie Bitcoin auswirken könnte.

Wann die Schuldenobergrenze in den USA erreicht wird, ist derzeit noch unklar. Bisherige Schätzungen beziehen sich auf die zweite Jahreshälfte, obwohl die Obergrenze viel früher erreicht werden könnte, wie andere Experten mit Verweis auf das Vorgehen der US-Regierung argumentieren.

Da der Markt von den Erwartungen profitiert und die gestrige FOMC-Sitzung (zum ersten Mal in diesem Zyklus) zurückhaltende Töne der Fed enthüllte, könnte Bitcoin seine Bewegung in Richtung 25,000 $ fortsetzen, wenn die Debatte über die Schuldenobergrenze in den nächsten Wochen fortgesetzt wird.

Zum Zeitpunkt der Drucklegung stand der Bitcoin-Preis bei 23,761 $ und wurde erneut an der entscheidenden Widerstandszone über 24,000 $ abgelehnt.

Vorgestelltes Bild von Dave Sherrill / Unsplash, Chart von TradingView.com