Bitcoin wird weniger volatil als Aktien, was eine Warnflagge auslöst

(Bloomberg) – Auf den ersten Blick mag es wie eine positive Entwicklung erscheinen, dass Bitcoin weniger volatil wird als Aktien. Krypto-Händler warnen jedoch davor, dass dies in einer Umgebung mit geringem Volumen möglicherweise keine großartige Sache ist.

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Laut Noelle Acheson, Autorin des Newsletters „Crypto is Macro Now“, ist die 30-tägige realisierte Volatilität der Münze in den letzten Tagen „stark gesunken“. Laut den von Acheson zusammengestellten Coin Metrics-Daten liegt sie derzeit bei etwa 52 %, nachdem sie im vergangenen Monat auf Jahresbasis über 64 % verbracht hatte. In der Zwischenzeit weist Jake Gordon von der Bespoke Investment Group auf einen Volatilitätsmesser namens BitVol hin, der „begonnen zusammenzubrechen“ und auf nahezu den niedrigsten Stand seit dem Frühjahr gefallen ist. Der Index liegt derzeit etwas über 69, verglichen mit mehr als 111 im Mai.

Doch auch das Handelsvolumen ist eingebrochen. Laut dem Datentracker CoinMarketCap.com liegen die täglichen Messwerte derzeit bei rund 47 Milliarden US-Dollar, verglichen mit mehr als 100 Milliarden US-Dollar zu Beginn des Jahres.

Und obwohl eine geringere Volatilität beispielsweise an der Börse normalerweise begrüßt wird, könnte die Kombination für Bitcoin Probleme bedeuten, wo es in der Regel viele Spekulanten gibt, die den Raum nur wegen des Nervenkitzels der Schwankungen betreten.

„Eine geringe Volatilität bei Bitcoin ist möglicherweise nicht unbedingt eine gute Sache, insbesondere wenn es sich um ein geringes Volumen handelt“, sagte Yassine Elmandjra, Analystin bei ARK Investment Management, am Dienstag im Bloomberg TV. Elmandjra zitierte Ende 2018, als Bitcoin um 6,000 $ schwankte und viele erwartet hatten, dass eine scheinbar übermäßig pessimistische Stimmung zu einem Short Squeeze führen würde, obwohl die Münze stattdessen auf 3,000 $ „abgeworfen“ wurde.

„Während niedrige Volatilität vielleicht ein Hinweis darauf ist, dass Bitcoin langweiliger und weniger konträr wird, ist niedrige Volatilität bei geringem Volumen möglicherweise nicht gut für Bitcoin.“

Die Geschichte geht weiter

Krypto hat in diesem Jahr gelitten, als die Federal Reserve und andere Zentralbanken die Zinsen aggressiv anheben, um die Inflation abzukühlen. Das hat viele Digital-Asset-Investoren – insbesondere diejenigen, die erst in den letzten Jahren eingestiegen waren – weg vom Weltraum und vom täglichen Handel gedrängt, eine große Veränderung gegenüber der Hype-getriebenen Manie der vergangenen Jahre. Vor allem Kleinanleger haben in Aktion gefehlt. In der Zwischenzeit sind Institutionen in letzter Zeit zu den Hauptakteuren geworden, was möglicherweise dazu beiträgt, zu erklären, warum die Volatilität zurückgegangen ist.

„Der makroökonomische Hintergrund wirkt sich wirklich auf uns aus, genau wie auf jede andere Anlageklasse“, sagte Tim Grant, Leiter EMEA bei Galaxy Digital, diese Woche auf Bloomberg TV. „Es ist keine Retail-Anlageklasse mehr.“

All dies hat Marktbeobachter dazu veranlasst, zu versuchen, Anzeichen dafür zu entschlüsseln, dass Bitcoin und andere Token möglicherweise einen Tiefpunkt erreichen. Bitcoin hat in diesem Jahr 60 % verloren, während der S&P 500 um etwa 25 % gefallen ist. Dennoch fand ein Großteil der Krypto-Verkäufe in der ersten Hälfte des Jahres 2022 statt, was die Ströme börsengehandelter Fonds widerspiegelt: Der Geldabfluss aus kryptobezogenen Fonds im dritten Quartal verlangsamte sich, ein Zeichen, das viele rückläufige Anleger haben könnten bereits aus der riskanten Anlageklasse aufgetürmt.

Bitcoin fiel am Donnerstag um 2.6:18,666 Uhr in New York um etwa 6 % auf 55 $, das niedrigste Niveau seit etwa zwei Wochen.

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Die Befürchtung bei der schädlichen Mischung aus niedrigem Volumen und niedrigem Volumen ist, dass ein solches Umfeld dazu führen könnte, dass die Preise im Falle eines Ausverkaufs schneller fallen.

„In einer allgemeinen Baisse wollen Sie keine geringe Volatilität gepaart mit geringem Volumen, weil wir uns bereits in einer Rezessionsphase befinden, wir glauben, dass es noch schlimmer werden könnte und die Fed die Zinsen weiter erhöhen wird und die Leute anfangen könnten, Geld vom Tisch zu nehmen. “, sagte Steven McClurg, Mitbegründer und Chief Investment Officer des Digital-Asset-Fondsmanagers Valkyrie Investments. „Und wenn es ein geringes Volumen und eine geringe Volatilität gibt, werden die Preise schneller sinken, es könnte zu einer höheren Volatilität führen.“

(Aktualisiert Token-Preise.)

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