Bitcoin-Bären sind für den Ablauf der 2.5-Milliarden-Dollar-Optionen am Freitag gut positioniert

Eine Wette zum Jahresende für $80,000 Bitcoin (BTC) scheint jetzt völlig vom Tisch zu sein, aber nicht so sehr im März, als BTC auf 48,000 $ stieg. Leider folgte auf die zweiwöchigen Gewinne von 25 %, die mit dem Höchststand von 48,220 $ am 28. März gipfelten, ein brutaler Bärenmarkt.

Es ist wichtig hervorzuheben, dass der US-Aktienmarkt diese Ereignisse wahrscheinlich vorangetrieben hat, da der S&P 500-Index am 4,631. März mit 29 seinen Höchststand erreichte, aber bis Mitte Juni um 21 % auf 3,640 fiel.

Darüber hinaus fällt ein solches Datum mit dem zentralisierten zusammen Kryptowährungskreditgeber Celsius ausgegeben, der die Abhebungen stoppte am 12. Juni und das Risikokapital 3 Insolvenz von Arrows Capital (3AC). am Juni 15.

Während die Angst vor einem wirtschaftlichen Abschwung zweifellos den Bärenmarkt für Kryptowährungen ausgelöst hat, hat die rücksichtslose Misswirtschaft zentralisierter Milliarden-Dollar-Einheiten die Liquidationen ausgelöst und die Preise noch weiter nach unten gedrückt.

Um nur einige dieser Ereignisse zu nennen, TerraUSD/Luna brach zusammen Mitte Mai Krypto Verleiher Voyager Digital Anfang Juli und zweitgrößter Börsen- und Marktmarker, Konkurs von FTX/Alameda Research Mitte November.

Zudem traf die quasi tragische Abfolge der Ereignisse unvermutete Opfer, darunter börsennotierte Bergbauunternehmen wie z Core Scientific, gezwungen Insolvenz nach Chapter 11 anzumelden am 21. Dezember. Trotz aller Bemühungen der Bullen konnte Bitcoin seit dem 18,000. November keinen Tagesschluss über 9 $ verbuchen.

Diese Bewegung erklärt, warum der Ablauf der Bitcoin-Optionen zum Jahresende in Höhe von 2.47 Milliarden US-Dollar wahrscheinlich den Bären zugute kommen wird, obwohl sie von bullischen Wetten zahlenmäßig weit unterlegen sind.

Die meisten zinsbullischen Wetten zielten auf 20,000 $ oder mehr ab

Bitcoin brach Anfang November unter 20,000 $ ein, als der FTX-Zusammenbruch begann, was die Optionshändler zum Jahresende überraschte.

Beispielsweise wurden nur 18 % der Call-(Kauf-)Optionen für den monatlichen Verfall unter 20,000 $ platziert. Somit sind Bären besser positioniert, obwohl sie weniger Wetten platziert haben.

Eine breitere Sichtweise unter Verwendung des Call-to-Put-Verhältnisses von 1.61 begünstigt weitgehend bullische Wetten, da das Call- (Kauf-) Open Interest bei 1.52 Milliarden US-Dollar gegenüber den 950 Millionen US-Dollar Put- (Verkaufs-) Optionen steht. Da Bitcoin jedoch seit November um 19 % gefallen ist, werden die meisten zinsbullischen Wetten wahrscheinlich wertlos werden.

Wenn beispielsweise der Preis von Bitcoin am 17,000. Dezember um 8:00 Uhr UTC unter 30 $ bleibt, werden diese Kaufoptionen nur im Wert von 33 Millionen $ verfügbar sein. Dieser Unterschied entsteht, weil das Recht, Bitcoin zu 17,000 $ oder 18,000 $ zu kaufen, nutzlos ist, wenn es bei Ablauf unter diesem Niveau gehandelt wird.

Bears könnte sich einen Gewinn von 340 Millionen Dollar sichern

Nachfolgend sind die vier wahrscheinlichsten Szenarien basierend auf der aktuellen Preisentwicklung aufgeführt. Die Anzahl der am 30. Dezember verfügbaren Optionskontrakte für Call- (Bull) und Put- (Bear) Instrumente variiert je nach Ablaufpreis. Das Ungleichgewicht zugunsten jeder Seite stellt den theoretischen Gewinn dar:

• Zwischen 15,000 und 16,000 US-Dollar: 700 Calls vs. 22,500 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt Bären um 340 Millionen Dollar.
• Zwischen 16,000 und 17,000 US-Dollar: 2,000 Calls vs. 16,500 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt Bären um 240 Millionen Dollar.
• Zwischen 17,000 und 18,000 US-Dollar: 7,500 Calls vs. 13,600 Puts. Die Bären behalten die Kontrolle und profitieren von 110 Millionen Dollar.
• Zwischen 18,000 und 19,000 US-Dollar: 12,100 Calls vs. 11,300 Puts. Das Nettoergebnis ist zwischen Bullen und Bären ausgewogen.

Diese grobe Schätzung berücksichtigt die Call-Optionen, die in bullischen Wetten verwendet werden, und die Put-Optionen ausschließlich in neutralen bis bärischen Trades. Trotzdem lässt diese Vereinfachung komplexere Anlagestrategien außer Acht.

Bitcoin-Bullen müssen den Preis am 18,000. Dezember auf über 30 $ treiben, um den Tisch umzudrehen und einen potenziellen Verlust von 340 Millionen $ zu vermeiden. Diese Bewegung scheint jedoch angesichts des Fortgangs kompliziert Druck für US-Regulierung und Insolvenzangst, darunter auch die größten Börsen, trotz der aktueller Nachweis der Reservenbemühungen.

In Anbetracht des oben Gesagten ist das wahrscheinlichste Szenario für den Ablauf am 30. Dezember die Spanne von 15,000 bis 17,000 US-Dollar, was einen anständigen Gewinn für Bären bedeutet.

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