Die Analyse der Marktkapitalisierung von Bitcoin zeigt, dass der Bärenmarkt 2022 den viertgrößten Drawdown vom Allzeithoch in seiner Geschichte brachte. Der Rückgang von Bitcoin auf 15,500 $ entspricht einem Rückgang von 76.92 % gegenüber seinem ATH.
Die Marktkapitalisierung ist eine der am häufigsten verwendeten Kennzahlen zur Schätzung der Größe und des Werts eines Vermögenswerts. Definiert als der kombinierte Wert aller Einheiten eines Vermögenswerts, wird die Marktkapitalisierung berechnet, indem der Preis mit dem zirkulierenden Angebot multipliziert wird.
Wenn es um Bitcoin geht, werden häufig die Marktkapitalisierung und ihre Schwankungen verwendet, um die Stärke und Akzeptanz des Netzwerks zu bestimmen. Es ist auch besonders nützlich, wenn Sie Bitcoin mit anderen Vermögenswerten und Märkten vergleichen.
Der bedeutendste Preisrückgang von ATH ereignete sich Ende 2011, als ein aggressiver Bärenmarkt 91.78 % der Marktkapitalisierung von Bitcoin auslöschte. Die Krypto-Winter 2015 und 2018/2019 verzeichneten Drawdowns von 82.75 % bzw. 82.63 %.
Dies steht im Einklang mit CryptoSlate's früher Analyse, die feststellte, dass jeder Marktzyklus höhere Tiefs verzeichnete.
Die Marktkapitalisierung spiegelt jedoch nicht den tatsächlichen Zustand des Netzwerks wider. Aufgrund einer großen Anzahl verlorener und inaktiver Coins ist die Marktkapitalisierung oft höher als der realisierte Wert des Netzwerks.
Hier kommt die realisierte Obergrenze ins Spiel, da sie den Wert des Bitcoin-Netzwerks basierend auf aktiven Münzen anzeigt.
Im Gegensatz zur Marktkapitalisierung, die Münzen auf der Grundlage ihres aktuellen Werts bewertet, bewertet die realisierte Obergrenze jeden UTXO auf der Grundlage des Preises, zu dem er sich zuletzt bewegt hat. Dieser Ansatz ist ein viel besserer Proxy für den in Bitcoin gespeicherten Wert und kann als Schätzung der Gesamtkostenbasis des Netzwerks verwendet werden.
Die realisierte Obergrenze reduziert die Auswirkungen von ruhenden und verlorenen Coins auf das Netzwerk drastisch. Diese Münzen haben einen geringen wirtschaftlichen Wert, da sie zuletzt zu einem Preis bewegt wurden, der so viel niedriger ist als der realisierte Preis, dass sie kaum Einfluss darauf haben. Würden diese Coins jedoch bewegt, nachdem sie jahrelang inaktiv waren, wäre ihr Einfluss auf den erzielten Preis entsprechend erheblich.
Die Größenordnung der Änderung der realisierten Obergrenze zeigt die Preisdifferenz zwischen dem Preis, zu dem eine Münze zuletzt ausgegeben wurde, und dem Preis, zu dem sie sich zuvor bewegt hat.
Ein Blick auf den Preis von Bitcoin durch die realisierte Obergrenze zeigt, dass der Drawdown 2022 der zweitschlechteste in seiner Geschichte war. Im November 2022 sank die realisierte Obergrenze von Bitcoin gegenüber dem im November 18.8 verzeichneten Allzeithoch um 2021 %.
Grafik, die den realisierten Preisrückgang von Bitcoin von ATH von 2011 bis 2023 zeigt (Quelle: Glassnode)
Die anhaltende Baisse brachte die realisierte Obergrenze von Bitcoin auf 383 Milliarden US-Dollar. Das sind 56 Milliarden US-Dollar weniger als die aktuelle Marktkapitalisierung von Bitcoin, die bei 439 Milliarden US-Dollar liegt.
Es wird angenommen, dass der Vergleich der Marktkapitalisierung von Bitcoin mit seiner realisierten Obergrenze ein guter Indikator für Marktphasen ist. Wenn nämlich die Marktkapitalisierung höher ist als die realisierte Obergrenze, erzielt der Markt einen Gesamtgewinn.
Vereinfacht ausgedrückt zeigt die realisierte Obergrenze den Wert an, zu dem die Coins gekauft wurden, während die Marktkapitalisierung den Wert angibt, zu dem sie verkauft werden können.
Umgekehrt, wenn die realisierte Obergrenze höher als die Marktkapitalisierung ist, erleidet der Markt einen Gesamtverlust, da der Wert, zu dem die meisten Coins gekauft wurden, höher ist als der Wert, zu dem sie verkauft werden können.
Von CryptoSlate analysierte Daten zeigten, dass der Markt derzeit einen Gesamtgewinn erzielt. Und obwohl dieser Gewinn nicht so hoch ist, wie es der Kryptomarkt gewohnt ist, deutet er auf eine langsame und stetige Erholung vom zweitschlechtesten Preisverfall in der Geschichte von Bitcoin hin.
Quelle: https://cryptoslate.com/realized-cap-drawdon-in-2022-second-worst-in-bitcoin-history/