Kein Wochenende für Händler, da sich die Probleme der Banken verschärfen

(Bloomberg) – Weckrufe um 6 Uhr morgens. Abgesagte Tennistermine. Ängstliche Check-ins zu Anleihekursen beim Spaziergang mit dem Hund.

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Dies sind nur einige der Szenen von Händlern und Vermögensverwaltern am Wochenende, als sich die Finanzwelt auf den nächsten und vielleicht letzten Akt des atemberaubenden und spektakulären Absturzes der Credit Suisse Group AG vorbereitete.

Ein zweites Wochenende in Folge waren Händler auf der ganzen Welt, von London über New York bis São Paulo, an ihre Mobiltelefone und Laptops geheftet, verfolgten die Nachrichten, beriefen spontane Zoom-Anrufe ein und warteten auf Marschbefehle – in höchster Alarmbereitschaft wieder eine Bankenkrise. Beim letzten Mal war es die Silicon Valley Bank, eine US-Regionalbank für Startups. Diesmal ist es die Credit Suisse, einst ein Titan der wichtigen Schweizer Bankenbranche.

Abgesehen vom außerbörslichen Handel mit Anleihen hatten die meisten Händler wenig mit geschlossenen Märkten zu tun, da die Schweizer Beamten und die UBS AG am Samstag um einen Deal für die gesamte oder Teile der Credit Suisse kämpften. Dennoch war ein leises Gefühl der Angst vor dem, „was als Nächstes kommt“, für die breitere Bankenbranche – und die Weltwirtschaft – nach der Wiedereröffnung der Märkte am Montag spürbar.

„Die Lage der Credit Suisse und der US-Regionalbanken gibt Anlass zur Sorge über das, was wir nicht wissen“, sagte Trevor Bateman, Leiter Investment-Grade-Credit-Research bei CIBC Asset Management. „Wir haben am Wochenende Zeit damit verbracht, mögliche Szenarien, Ergebnisse und Auswirkungen dieser Ergebnisse zweiter und dritter Ordnung zu betrachten. Und die unbekannten Unbekannten.“

Viele arbeiteten von zu Hause aus, eine mittlerweile vertraute Routine aus der Covid-Ära. Einige gingen trotzdem ins Büro und organisierten Telefonkonferenzen. Goldman Sachs Group Inc. und Morgan Stanley gehörten laut mit der Angelegenheit vertrauten Personen zu den Bond Desks, die am Wochenende geöffnet waren. Ein Vertreter von Goldman lehnte eine Stellungnahme ab, während Morgan Stanley nicht sofort auf eine Bitte um Stellungnahme von Bloomberg reagierte.

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Da Anleihen außerbörslich gehandelt werden, können sie technisch jederzeit den Besitzer wechseln. Aber es ist höchst ungewöhnlich, dass der Handel über das Wochenende stattfindet.

Dennoch gab es ungewöhnliche Aktivitäten bei Anleihen sowohl der SVB als auch der Credit Suisse. Am Samstag wurden mindestens zwei Kursnotierungen für Anleihen der Credit Suisse verschickt, von denen Kopien bei Bloomberg eingesehen wurden. Die vorrangigen Anleihen wurden von Händlern höher notiert, in einigen Fällen um 12 Punkte. Da es Wochenende ist, ist unklar, ob auf diesen Niveaus gehandelt wurde.

Laut einem Investor, der Credit Default Swaps für einen Anleihegläubiger der Schweizer Bank handelt, ist die Schlüsselfrage bei jedem Geschäft mit der Credit Suisse, herauszufinden, wie die Vermögenswerte aufgeteilt werden und wie sich dies auf die Schuldenstruktur des Unternehmens auswirkt.

Wie viele andere plante er, über das Wochenende zu Hause zu bleiben und die Nachrichten von seinem Telefon aus zu verfolgen.

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„Jeder prüft aktiv die Nachrichten“, sagte Michael Sandberg, Vertriebshändler für Aktienderivate bei United First Partners. „Viele von uns erhalten Anrufe von Kunden, die im Zuge der Entwicklung der Situation bei der Credit Suisse nach Gelegenheiten suchen.“

Ruhe vor Sturm

Ein Geldverwalter in Brüssel, der um Anonymität bat, weil er nicht berechtigt war, öffentlich zu sprechen, sagte, das letzte Mal, als er sich an eine ähnliche Situation erinnerte, sei nach dem Einmarsch Russlands in die Ukraine gewesen, als die Marktteilnehmer unsicher waren, ob Zinszahlungen auf Anleihen möglich seien gelöscht werden.

In São Paulo sagte ein Kredithändler einer großen Bank, das Wochenende sei wie die Ruhe vor einem Tsunami gewesen, wenn das Wasser zurückgegangen ist und die ankommende Wasserwand noch nicht zusammenbrechen muss.

Der Händler, der nicht namentlich genannt werden wollte, kam am Freitag um 2 Uhr morgens nicht nach Hause und wurde am Samstag nach einigen Stunden Schlaf früh geweckt. Er arbeitete von zu Hause aus in seinen Sportklamotten, nachdem er seine Pläne, morgens Tennis zu spielen, aufgegeben hatte. Seit Mittwoch sei es ununterbrochen, sagte er, aber der Händler habe immer noch vor, später am Samstag ins Büro zu gehen.

–Mit Unterstützung von Giulia Morpurgo und Reshmi Basu.

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